Web3 101

北京时间2025年10月11日晨间，加密货币市场出现短时大幅下跌，引发巨量清算，超过160万个合约地址爆仓，整个市场在24小时内爆仓清算金额超过190亿美元，创下历史记录。 在市场惊魂未定之时，我们邀请民道老师录制了本期播客，希望通过本期节目记录这个被称为「史诗级爆仓」的黑天鹅事件发生过程中，我们观察到的现象，并在唏嘘中探讨应该学到的教训。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 01:55 「1011黑天鹅」回顾：爆仓规模创纪录，个别山寨币短时归零 04:55 特朗普贸易战推文只是导火索，并非主因 05:50 与「312黑天鹅」截然不同 07:43 探究暴跌主因：全仓抵押的杠杆交易积聚大量风险 12:33 健康检查1：DeFi基础设施在暴跌中运转良好 16:00 健康检查2：山寨币流动性堪忧 16:51: 链上LSD代币跌幅远远好于交易所封装LSD代币 21:39 教训：借贷协议选择封装资产预言机价格？ 27:09 争议：稳定币价格在借贷协议中写死合适吗？ 29:21 USDE价格脱锚，但机制运行正常 31:47 币安引入USDE给自己和用户带来巨大风险 34:55 健康检查3：公链、二层整体良好；Hyperliquid杀手们失灵 【词汇表】 本期提到的Web3词汇： USDE wbETH LSD（Liquid Staking Derivatives） BSC（Binance Smart Chain） Hyperliquid Aave Morpho Lighter Defiance Lido stETH/wstETH BNSOL Jito Chaos Labs Paradex Extended Aster 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net Special Guest: 杨民道.

我们与以太坊社区的OG「高素质蓝领」——这位10年前万向投资以太坊传奇交易的法律协议起草者、曾丢失了拥有8000枚ETH钱包私钥的以太坊长期支持者——回顾了以太坊十年发展中的关键时刻、以太坊技术路线图和核心叙事的变与不变，聊了聊以太坊作为公链的核心价值，以及在这个周期中人们对以太坊基金会和以太坊生态的批评与误读。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 孙铭，分布式资本合伙人兼总法律顾问，网名「高素质蓝领」 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往 (https://luma.com/mtqq79ii)购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 02:35 丢失了含8000枚ETH钱包的私钥 03:42 11年前看以太坊的愿景：Too good to be true 12:27 以太坊独一无二的价值：可信的中立性 15:17 以太坊叙事没变，但路线图十年来改变很多 18:25 「以二层为中心」是对是错？ 29:40 以太坊基金会（EF）在做什么？为什么招骂？ 40:04 二层是吸血鬼吗？ 45:13 「机构采用」的新故事靠谱吗？ 【词汇表】 本期提到的 Web3 词汇： Ethereum Foundation（EF） BitShares（比特股） The DAO Carbon Vote Rollup sharding（分片） data availability（DA） Google Cloud Universal Ledger（GCUL） Stripe Tempo immutable/immutability Etherealize validator Devcon PBS Foundation MEV DAT（Digital Asset Treasury Company） 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 One Last Drama - Philip Ayers Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

HyperLiquid 通过「比武招亲」的方式选定全新生态稳定币「USDH」，这让我们可以借这个机会和大家聊一聊，除了 USDT 和 USDC 之外，加密世界主要的二线稳定币还有哪些，以及他们是怎么运作的？ 另外，这也是观察稳定币真正的竞争力从何而来的绝佳案例。 本期节目发布时，HyperLiquid 社区横空出世的 Native Markets 宣布已经赢得 「USDH」 的发行权。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往 (https://luma.com/mtqq79ii)购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 ** **HyperLiquid 稳定币招商大会 00:09 「招商大会」背景 03:28 HyperLiquid 用 USDC 等于每年向竞争对手 Coinbase 送出 1 亿美元 09:38 主要 6 家投标稳定币可分为两类 细数竞标稳定币 10:07 Paxos：主打合规，是稳定币界的富士康 14:35 Agora：新晋选手，主打传统金融与 DeFi 的结合 19:01 Native Markets：从 HyperLiquid 社区横空出世，胜算最大 27:40 Frax：老牌 DeFi degen，多次转型，日渐式微 33:24 Ethena：本轮周期现象级稳定币，增长迅速，但与 HyperLiquid 存在竞争 44:57 Sky：曾经的 MakerDAO，与 USDC 无损互换是最大优势 观察和感悟 51:00 这场招商对生态发展意义重大 52:34 中心化交易所会心有戚戚焉 53:57 稳定币的生意：发行为王 【名词解释】 本期提到的 Web3 词汇： Degen：DeFi 圈子非常流行流行的「黑话」，形容高风险偏好者，也指参与高风险的行为，追逐超高收益、参与早期和实验性项目，充当DeFi 领域的「先锋」。这个词带一定自嘲色彩，已经成为了一个圈内共识的文化标签。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

在加密市场里，永续合约一直是最重要的交易工具。它们构成了币圈巨大的交易量和流动性，也决定了资金和风险的走向。过去，这一切几乎都掌握在中心化交易所手里，而去中心化衍生品交易平台（Perp DEX）则试图把永续合约从“黑箱”里拿出来，真正做到链上透明。 然而，大多数去中心化交易平台都面临同一个问题：速度不够快、流动性不够深，因此很难和中心化平台竞争。在这样的背景下，Hyperliquid 出现了。过去一年，Hyperliquid逆势吸引用户，交易量超越一种竞争对手，直逼主流中心化交易所。 Hyperliquid做对了什么？它的团队和技术逻辑有什么秘籍？本期节目我们将尝试回答这些问题，进一步探讨 Hyperliquid 的竞争力，以及它能否真正改变加密衍生品赛道的格局。 本期节目不构成任何投资建议。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 Raccoon Chan（小浣熊），DeFi 产品重度用户；Hyperliquid 社区成员；X：@RaccoonHKG；社群：https://bit.ly/41D1W7q 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往 (https://luma.com/mtqq79ii)购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 Hyperliquid的产品与机制 06:40 小浣熊是怎么发现Hyperliquid的？ 11:58 Perp DEX发展简史 19:22 GLP与HLP机制的底层逻辑与异同 市场扩张与流动性飞轮 25:33 没有VC背书，Hyperliquid的流动性飞轮从哪里来？ 37:24 巨鲸为什么更愿意在Hyperliquid上交易？ 44:24 HYPE代币发行后，大户为何能迅速形成共识？ 生态发展与未来挑战 49:02 HyperEVM生态有哪些值得关注的项目？ 53:14 解读HIP-3，及其对Hyperliquid产生的影响 57:26 Hyperliquid有哪些值得关注的竞争对手？ 01:00:58 Hyperliquid还有哪些弱点？ 01:15:26 Hyperliquid势头还能持续多久？ 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： dYdX 上一轮加密周期的主流去中心化衍生品交易平台，最初构建在以太坊二层，后迁移至 Cosmos 生态，2022年后用户量和交易量逐渐滑坡。 GMX 知名去中心化永续合约交易平台，基于 Arbitrum 和 Avalanche 部署，采用独特的流动性池模式，用户可以直接通过代币池进行交易。 GLP（GMX Liquidity Pool） GMX 的流动性池模式，采用实物交割机制，池中存有比特币、以太坊、稳定币等加密货币。优点是清结算稳健，不易穿仓，但难以支持长尾资产。 HLP（Hyperliquid Liquidity Pool） Hyperliquid 的流动性池模式，采用美元稳定币现金交割，支持更多资产和更高杠杆，交易体验更接近中心化交易所。但其安全性与稳定性依赖于团队的风控和做市策略。 HIP-3 HIP-3 是 Hyperliquid 的提案是一项关键升级，旨在将 Hyperliquid 从去中心化交易平台转变为开放且可编程的金融基础设施层，使许可永续合约市场创建流程去中心化并赋能社区构建者。 THORChain THORChain 是一个基于 Cosmos SDK 构建的去中心化跨链交易协议，允许用户直接在原生资产（如 BTC、ETH）之间进行无需信任的兑换，通过独特的多链流动性池和 RUNE 代币经济模型实现安全高效的跨链交换。 Unit Unit 是 Hyperliquid 生态中的资产通证化协议，通过锁定铸造机制将比特币、以太坊、Solana 等跨链资产以原生形式引入 Hyperliquid 网络。 Lighter Lighter 是一个基于 zk-rollup 的去中心化永续合约交易所（DEX）协议，专注于提供近似集中式交易所（CEX）级别的高性能撮合与清算，同时维护交易可验证性和公平性。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

特朗普家族如何攒出 World Liberty Financial 这个顶级 Web3 项目？如果想读懂 WLFI 这个局，你必须认识哪些人？这个币圈顶流趋之若鹜的项目，代币经济、产品规划和现实情况究竟如何？ 我们通过本期节目尝试回答这些问题，更进一步探讨 World Liberty Financial 的核心竞争力、如何看待这个项目的价值，以及这个项目给 Web3 世界带来的反思。 本期节目不构成任何投资建议。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 特朗普家族攒出顶级加密局 03:21 特朗普家族加密布局大思路：所有大赛道均染指 05:34 总统家族披挂上阵 World Liberty Financial 07:17 WLFI核心关系细梳理：两大家族+币圈核心 World Liberty Financial 大变身 12:01 从简单复制 AAVE 转身要做 DeFi 超级应用 13:03 「边发币边改白皮书，白皮书越改越宏大」 16:40 大量应用还是画大饼阶段 19:19 特朗普要用 DeFi 业务应对任期结束后被清算的风险？ 22:48 总统影响力变现吸引亚洲社区积极参与 25:20 币安等币圈顶流支持 WLFI 为什么？ 纯治理代币 WLFI 是空气吗？ 33:20 WLFI 代币用例：纯治理、无分红 36:09 代币销售收入由特朗普家族公司和运营团队分配 38:44 「WLFI 代币销售很像当年 EOS 代币销售」 43:38 WLFI 与 AAVE 代币分配提案之争 52:49 假的链上治理更像是握手协议 反思 55:21 强资源堆积、无产品创新的项目总是赢家 57:31 特朗普家族是「all in Web3」，还是「tourist」？ 01:05:05 USD1 发行量迅速暴涨，但能否真正普及？ 01:09:24 「政治是把双刃剑」 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： AAVE 是去中心化金融生态系统中最大的借贷协议，提供去中心化的货币市场。用户可以将自己的加密货币存入 AAVE 协议中以赚取利息，也可以支付利息来借入各种加密货币。 *Dough Finance * 一个短暂存在的去中心化金融资产管理协议，主要提供加密货币循环贷等高风险收益策略。该协议在2024年推出，但推出数月之后便遭遇黑客攻击，之后团队停止了运营。Dough Finance 的核心成员 Chase Herro 和 Zak Folkman 在该协议出现安全问题后，转而与特朗普家族合作推出了 World Liberty Financial ，成为 World Liberty Financial 核心成员。 *Dolomite * 一个去中心化金融协议，声称「构建下一代模块化的DeFi协议」，其核心定位是一站式借贷平台。其创始人 Corey Caplan 目前是 World Liberty Financial 首席技术官。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

传统金融世界，正迎来资产代币化和链上时代的变革。2025年7月，传统交易平台Robinhood在欧洲推出股票代币化产品，而加密交易所Kraken也与XStocks合作上线链上股票交易，全球最大的资产管理公司贝莱德（Blackrock）去年已将部分美国国债基金迁移至区块链。在全球资产呈现跨体系、跨时区、跨监管的多方直接竞争态势下，未来资产的定价权与流动性将由谁主导？ 本期《硅谷101》，我们聚焦Robinhood。它打通了股票二级市场与风投一级市场，将传统资产与数字资产纳入同一交易入口。Robinhood的商业模式有何逻辑？股票代币化是金融创新还是监管套利？而万物上链将如何影响全球金融格局，又将往何处去？ 本期节目为《硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)》与《Web3 101》串台节目。 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【主播】 刘锋，Web3 101主理人，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 泓君Jane，硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)创始人，播客主理人 【嘉宾】 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【你将听到】 Robinhood欧洲布局：以CFD切入股票代币化 04:01 两种路径：Robinhood vs XStocks 04:58 证券衍生品：立陶宛MiFID II+收购BitStamp MTF双牌照监管 08:21 “镜像”而非“映射”：类似CFD差价合约，模拟分红收益而非真实股东权益 10:49 代币化股票不可铸造和赎回，不具备稳定币式1:1映射特性 11:26 Arbitrum链上记账：具体信息未披露，为未来1:1映射铺路 卖订单流盈利：加密返点远超股票期权 13:02 “零佣金”Robinhood的核心盈利模式：卖客户订单流（PFOF） 13:35 返点差异巨大：股票0.8BP，期权8BP，加密高达55BP（约股票45倍） 14:23 加密暴利模型：单笔55BP收入=返点+滑点+路由溢价 16:05 战略转型动因：加密交易降温倒逼Robinhood探索股票上链 17:01 Robinhood野心：万物上链后，全资产按加密返点逻辑盈利 监管灰色地带、Robinhood盈利模式与风险 17:57 股票订单流返现多国已禁：欧美等市场对PFOF管控严格，加密仍无监管 20:17 Robinhood风险：一旦暗收费模式纳入监管，加密收入将受冲击 22:06 商业模式的秘密：零佣金表面优惠，但通过买卖价差暗中获利 24:49 PFOF的类投行模式：Robinhood销售+Citadel交易模式 26:25 其他券商模式：Coinbase撮合、eToro对手盘、盈透以利息收入为主 27:22 违反公平，欧盟、英国、新加坡、加拿大、澳大利亚禁止PFOF模式 29:29 PFOF：民主党反对，共和党默许，中期选举决定下一步战略 31:58 山寨币做市商通过返点和滑点，每日“抽血”约480万美元 37:22 二阶段布局：1:1映射代币+链上抵押借贷，但技术和合规细节仍待落实 38:39 为何说xStocks合规风险大 万物上链的金融战争：美国链上霸权的阳谋 43:23 Robinhood或冲击美股交易和传统金融 44:59 美国化债：第一步稳定币，第二步万物上链 47:18 若美国主导链上KYC和白名单，其他国家税源将严重流失 51:42 CFD→STO过渡障碍：主要是合规门槛，而非技术问题 53:15 SEC主席：券法的100多年只有四个项目使用Reg.A发行 垫资池危机：从T+2到实时清结算 54:36 WSB事件回顾：Robinhood因账期与保证金危机被迫暂停交易 57:19 Trump Coin Moonshot危机事件：10亿+美元资金缺口，靠紧急支援化解 59:21 从T+2到链上清算体系引发的交易危机 01:02:53 链上7×24小时交易效率跃升，但多层架构仍限制完全实时 一级半市场重塑定价与风投格局 01:03:33 未上市公司代币化：OpenAI、SpaceX等CFD衍生品可能影响估值与定价 01:06:29 IPO革命：充分流动的一级半市场剥夺投行定价权 01:09:44 风投或受挤压？或被迫转战早期或学习二级博弈 【节目中提到的相关术语】 播客中提到的公司 •Kraken •XStocks •Robinhood •Bybit •Solana •Coinbase •BlackRock •Ondo Finance 交易与监管术语 •PFOF（Payment for Order Flow） •CEX（Centralized Exchange） •DEX（Decentralized Exchange） 国际中央证券托管机构（ICSD） •Euroclear（欧洲清算系统） •Clearstream（清算银行） *【监制】 * 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 陈思扬、王梓沁 *【BGM】 * Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net 【风险声明】 本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。 本期节目参与者也均不持有Robinhood股票。

预测市场产品 Polymarket 是 Web3 世界在新一轮周期中最值得关注的现象级应用——它拥有真实的、数量庞大的用户基础，实现的交易规模惊人（去年关于美国总统大选的预测奖池达到了 30 亿美元、今年上半年已经实现交易额 60 亿美元）；更重要的是，这个预测市场应用走出了 Web3 领域，成功破圈，成为主流世界在信息混乱的当下，为不确定的未来进行风险和概率定价的有效方式。 我们梳理了预测市场的发展历史和 Polymarket 脱颖而出的原因，以及 Polymarket 带来的极具震撼力的社会影响；也探讨了围绕 Polymarket 展开的创富机遇、争议和挑战。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 了解预测市场 01:18 为什么我们关注Polymarket？ 03:24 到底什么是「预测市场」？ 05:34 预测市场的社会价值和应用场景 09:40 从16世纪到Polymarket，预测市场的发展历史 17:32 总是打败传统民调？预测市场的理论来源 Polymarket的机制拆解与发展趋势 22:21 Polymarket成功的因素有哪些？ 26:50 Polymarket交互流程演示 30:08 简单解释Polymarket的市场与判定机制 37:43 Polymarket的飞轮效应 40:16 Polymarket上的各种「套利策略」 44:55 「巨鲸」在预测市场中的角色与影响 53:03 Polymarket的判定机制争议与市场反身性 01:01:42 预测市场面临的监管挑战 【延伸阅读】 关于预测市场发展历史的参考文献 (https://polymarketanalytics.com/research/a-brief-history-of-prediction-markets) 哈耶克：知识在社会中的运用 (https://www.kysq.org/docs/Hayek_45.pdf) 利用 Polymarket 存在资产定价错误进行套利的研究 (https://arxiv.org/abs/2508.03474)论文 【名词解释】 Augur 一个建立在以太坊区块链上的去中心化预测市场平台，允许用户创建、交易和参与各种事件的预测，所有交易和结算通过智能合约自动执行，无需信任第三方。Augur 是区块链在预测市场领域的早期探索之一，2015年启动，第一个测试版在2016年推出。现已停止运营。 Kalshi 一个在美国运营的预测市场交易平台，允许用户就未来现实世界事件的结果进行交易。该平台受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，作为指定的合约市场（Designated Contract Market, DCM）在美国合法运营。Kalshi是中心化的交易平台，交易过程均在中心化服务器进行，但是可以接受部分加密货币作为存款资金。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

美国资本市场里的「币股」概念又出现了新进展，这次它有了自己专业名词——DAT。这些DAT公司到底该如何定义？它们兴起的背后动因与主要参与者都有哪些？又为什么会受到投资者们的追捧？ 在这一期播客中，我们结合律动BlockBeats近期的一篇深度报道 (https://mp.weixin.qq.com/s/xyoynlDw_fe0ooZmnDwLIg)，展开聊聊DAT公司们的生意经。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 DAT概念的兴起及主要参与者 01:13 「DAT」是什么？ 05:11 参与DAT投资的机构主要有哪些？ 09:22 DAT公司中的「鄙视链」，以及DAT在全球资本市场中的发展情况 16:07 DAT概念兴起的背后动因有哪些？ DAT公司的设立流程及估值模型 20:08 设立DAT公司的一般流程，以及融资工具有哪些？ 26:19 DAT公司估值时常用的指标mNav，是什么？ 30:27 投资人为什么愿意为DAT公司支付高溢价？ 41:28 投资DAT公司有哪些潜在的「雷区」？ 48:46 投资机构对DAT公司的未来发展预期是什么？ 54:20 DAT会给Web3行业带来什么影响？ 【相关阅读】 《币圈VC，把2万亿美金故事讲到了华尔街 (https://mp.weixin.qq.com/s/xyoynlDw_fe0ooZmnDwLIg)》 【相关数据网站】 比特币、以太坊储备公司名单： 比特币储备公司追踪 (https://bitcointreasuries.net) 以太坊储备公司追踪 (https://www.strategicethreserve.xyz/) DAT公司mNav追踪： MSTR Metrics (https://www.strategy.com) Metaplanet Analytics (https://metaplanet.jp/en/analytics) Delphi Digital看板 (https://members.delphidigital.io/data/apps/digital-asset-treasury) 律动BlockBeats（每周更新） (https://www.theblockbeats.info/news/59182) 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

香港稳定币发牌之际，稳定币、RWA 成为中文世界超热门词汇，有「中国区块链教父」之称的 HashKey Group 董事长兼CEO肖风博士与我们分享了他对这股热潮一些回归常识的冷思考。 本期节目为《Web3 101》与《硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)》串台节目。 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 泓君Jane，硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)创始人，播客主理人 【嘉宾】 肖风博士，HashKey Group董事长兼CEO，万向区块链董事长 【你将听到】 稳定币和RWA热潮中的冷静思考 02:10 给稳定币热降降温：香港的监管会「出乎意料的严格」 04:14 反差：内地讨论稳定币关注「大国货币竞争」视角；香港更关切反洗钱漏洞 07:05 回望来时路：在香港监管机构受冷遇 12:07 新的希望：「内地会从接受稳定币开始，接受整个Crypto」 14:06 「既然开始接受稳定币，就必然接受公链，否则你的稳定币不会有全球竞争力」 14:11 「明年这个时候，内地可能开始接受资产代币化，毕竟 RWA 能支持实体经济」 14:33 「接受 RWA 之后，未来第三步可能接受比特币」 15:39 影响中国拥抱数字资产的两个挑战 18:59 重新读懂 RWA（现实世界资产），哪些可为，哪些不可为？ 重回常识：区块链到底解决什么问题 25:09 今天市场上的讨论都是从货币的角度解读稳定币，缺乏对底层逻辑变革的思考 25:43 人类记账方法的三次变迁 32:47 分布式账本在重构金融市场基础设施 34:37 建立在分布式账本上的稳定币为何与微信、支付宝不同 香港加密资产监管的核心看点 39:29 香港稳定币立法关切的问题是反洗钱 40:00 香港加密资产反洗钱监管政策的变化和核心框架 45:00 为什么加密资产反洗钱措施比传统金融更有效？ 48:17 稳定币真实用例 重探加密资产世界的发展脉络 53:12 「稳定币被创造出来不是为了支付」 56:44 联盟链上的稳定币不会成功 57:36 「成功的应用都是在无需许可的状态下出来的」 59:08 传统券商和加密资产交易所之间的竞合 01:01:48 合规数字资产交易所价值何在？ 香港 vs. 新加坡 01:05:09 香港有望成为数字资产交易中心 01:07:14 香港又成为资本市场宠儿的两个原因 01:10:06 新加坡的定位是亚洲的瑞士，香港的定位是亚洲的华尔街 10:19:10 HashKey上市的目标和选择 加密世界闯荡中那些难忘的瞬间 01:20:50 13/14年初次接触区块链时在海外看到的新世界 01:22:24 如何给 Vitalik 和以太坊开出第一张支持的支票 01:23:43 16 年支持以太坊开发者大会在上海举办，看到参会者面孔的瞬间 【硅谷101招聘】 《硅谷101》在持续招人，欢迎更多的内容人才加入我们，我们招聘内容运营、助理；播客主播、监制；视频主持人、监制，诸多职位开放中，招满即止。 详细招聘信息请点击这里 (https://the-valley101.feishu.cn/docx/XQr6dHWIboQB0YxSHgUcjwehnId?from=from_qr_code) 职位申请请进这里 (https://the-valley101.feishu.cn/share/base/form/shrcnbXYmTG1j4kQYW52CF91IGd) 如果部分渠道超链接无法打开，请直接将你的简历与代表作品发送至hr@sv101.net。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

我们和今年下半年 Web3 领域最火爆的项目 Plasma 的创始人聊了聊，听听这个被稳定币巨头 Tether 和硅谷传奇投资人 Peter Thiel 联合投资的新型稳定币专用公链究竟会怎么做。 尽管 Plasma 的创始人向 Web3 101 否认了之前大家口口相传的「Plasma 是 Tether 下场钦定的稳定公链」这种说法，但是这条专门为 USDT 打造的稳定币专属公链如何建设生态、如开拓用例， 对关注稳定币赛道的听众极有借鉴意义。 这期节目是对一个区块链项目的访谈，不应该构成任何投资建议。本期节目是独立内容，未接受Plasma的赞助。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 【嘉宾】 Paul Faecks， 稳定币公链Plasma创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 00:56 Plasma 是 2025 年下半年 Web3 领域最受关注的项目之一 01:33 创始人向 Web3 101 否认「Plasma 是泰达钦定公链」的说法（但是群众显然不同意） 03:45 USDT 需要寻找新的价值捕获方式，侵入公链领域 08:51 划重点：Plasma 主网上线时间将在夏天结束之前 11:56 Plasma 创始人个人经历：高中时是扑克专业选手，大学退学投身 Web3 13:22 USDT 稳定币专用链想法的由来 14:36 为何获得 Tether 支持：运气？ 16:11 做稳定币公链的取和舍 17:46 如果 Plasma 这条链上只能选三个应用，怎么选？ 21:17 Plasma 的技术栈特点 23:25 生态建设的思考：为什么应该激励用户，而不是激励团队来部署应用？ 25:41 USDT 转账免费，但复杂交易不免费 26:24 未来要抢占波场生意？以及，要不要孙宇晨的钱？ 27:52 如何看 Stable 这样的对手？ 29:29 「根本不存在所谓的官方 Tether 链」 30:31 Circle 会发类似的 USDC 专属链吗？ 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Estimations - Christoffer Moe Ditlevsen 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

好消息：AI大范围普及带来的物质极大丰富，会让全民基本收入（Universal Basic Incom，即UBI）这种「全民发钱」的福利政策成为社会发展的必选项。 「所以我们啥时候可以不用工作就等着领钱？」 欢迎不想工作的，都来听一下这期节目。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 王超，加密/AI领域投资人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 UBI究竟是什么 02:51 OpenAI和Worldcoin带来的UBI的想象力 04:07 Worldcoin是UBI概念，但并不算UBI实验 07:05 OpenAI创始人Sam Altman支持下展开的一项UBI实验「Open Research」，和基于这场实验完成的研究报告 (https://www.openresearchlab.org/studies/unconditional-cash-study/study) 12:02 UBI是什么？ 13:31 从托马斯·潘恩的乌托邦空想到杨安泽（Andrew Yang）的UBI竞选纲领 UBI将成为AI时代的必选项 17:59 AI新时代让「全民发钱」成为可能 22:31 UBI不是慈善！ 25:24 全民发钱，钱从哪来？ 27:36 四次社会契约的巨大改变 UBI靠不靠谱？ 30:43 UBI还真没养懒汉 33:27 「每月发一美元，那不叫UBI」 38:58 新任韩国总统李在明的UBI实验 47:32 加密货币世界的UBI探索：Circles UBI 53:19 UBI实验里的原教旨主义和歧视链 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai — Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：podcast@sv101.net

高度金融化的 Web3 世界里，「信息/资讯」的生产和传播过程也已经被高度金融化，并且导致大量信息噪音。而在这个市场中，信息交易（news trading）、InfoFin 和「嘴撸」挖矿的盛行，让如何寻找可信的资讯成为难题。 以及，大量希望进入 Web3 世界的新手，对于如何学习、了解这个黑暗森林中的可信资讯充满困惑。 本期我们邀请目前在加密货币领域中，无论在全球还是中文社区里影响力均占据头部地位的媒体「吴说」创始人 Colin Wu 一道，探讨 Web3 世界中信息噪音的产生、如何看待「信息交易（news trading）」、如何寻找和验证可信信息等一系列话题。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 Colin Wu，「吴说」创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包 OneKey 赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey (https://shop.onekey.so/discount/web3101)官网购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 今日加密世界的信息困局 04:55 复盘「吴说」快速启动获得流量和影响力的原因 09:34 「Web3 新闻要求快速且准确，但这两件事情本身又是矛盾」 13:20 当今 meme 币信息需求怪圈：信息快就好，准不准不重要，甚至更喜欢在信息混乱中交易波动性 15:45 再谈如何在 web3 信息混乱中寻找可信信息：重读「如何在加密货币信息污染的环境中去伪存真？ (https://abmedia.io/how-to-falsify-the-truth-in-an-information-polluted-environment)」 媒体信息一定能让大家挣钱吗？ 17:16 方程式新闻的定位：不能让我挣到钱的新闻就不发 20:43 真心话大冒险：各位能否做出一定能让大家挣钱的内容？ 22:16 可验证的事实信息和主观的投资建议是两回事 24:45 通过即时新闻推送进行交易的悖论 27:07 加密货币市场具有强反身性，会强化信息（甚至是错误信息）对价格影响的自我实现 区块链媒体会死吗？ 29:58 全球主流区块链媒体都在过去一两年易主 35:50 讨论：KOL（意见领袖）会抢夺媒体的话语权吗？ 36:36 特朗普、马斯克污名化传统媒体是一种不体面的行为 39:57 「在无需要信任的世界里，一些可以看到的信任节点反而更有价值」 如何对抗 InfoFi 和「嘴撸」带来的信息污染 40:27 「信息推荐制只是一个工具，真正让这个东西产生问题的是奖励机制」 42:40 Kaito 成为了新的信息流量的指挥棒，但也引发批判 47:50 「在加密货币世界，时刻要抱有一颗高度怀疑的心态」 48:58 基于社交关系对信息进行验证是个简单有效的方法 51:24 关于寻找可信信息的一些建议 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： 方程式新闻（BWEnews） 「方程式新闻」团队提供一种加密货币即时新闻快讯产品，通过爬虫或 API 实时监控交易所公告、核心项目方动态、社交媒体推送等，重点关注上币、合约升级、大额转账、监管政策等可能引发市场波动的消息，并通过快讯的方式推送给用户，帮助用户通过新闻交易（News Trading）的策略，利用市场尚未充分反应的短暂窗口期进行快速交易套利。 Lookonchain 一个区块链数据监控和分析平台，主要用于追踪加密货币市场的链上活动，包括钱包地址、大额交易、智能合约交互等，帮助用户发现市场趋势和潜在投资机会 Kaito.ai 一个加密货币信息聚合与分析平台，自称可以通过 AI 技术来整合、筛选和解析加密货币领域的数据，帮助用户高效获取市场洞察。最近推出了「Yaps」，旨在通过积分奖励机制鼓励用户在 X（原 Twitter）上发布加密货币相关内容，结合了「社交挖矿」 激励，让用户通过发表内容赚取积分，兑换空投或其他奖励。 【有用的建议】 我们邀请本期主播和嘉宾为听众推荐一些他们觉得可靠的加密货币信息源，作为本期节目的「彩蛋」： Colin Wu的推荐 基础知识： - 比特币白皮书； - Vitalik 的推特与个人博客； - 阿剑建立的「BTC Study (https://www.btcstudy.org/)」 宏观： - Arthur Hayes 的博客 (https://cryptohayes.medium.com/) 安全： - 慢雾黑暗森林手册 - 慢雾创始人 推特：@evilcos 挖矿业： - 推特：@hashrateindex - 推特：@blockspacepod DeFi: - 推特：@Super4DeFi 新闻/监管政策： - 吴说 Real 微信公众号 - 币圈人物特稿合辑 (https://www.wublock123.com/html/hybqrwtg/)（侧重华语人物） 刘锋的推荐 入门读物 ： - 比特币白皮书 (https://bitcoin.org/files/bitcoin-paper/bitcoin_zh_cn.pdf) - 「The Sovereign Individual （主权个人）」 by William Rees-Mogg/James Dale Davidson （网上很容易找到中文译本） - 「Mastering Bitcoin （精通比特币）」 by Andreas Antonopoulos （网上很容易搜索到中文翻译小组） - 区块链黑暗森林自救手册 (https://github.com/slowmist/Blockchain-dark-forest-selfguard-handbook/blob/main/README_CN.md) by 余弦@慢雾安全团队 新闻 ： - Coindesk - The Block - Blockworks - 重要新闻聚合 One Crypto Feed （电报频道 (https://t.me/onecryptofeed)） - Delphi Reads (电报频道 (https://t.me/DelphiDigitalAlerts)) Newsletter： - a16z crypto (https://a16zcrypto.substack.com/) - Chainfeeds (https://substack.chainfeeds.xyz/) - Axios Crypto (https://www.axios.com/newsletters/axios-crypto) - OurNetwork (https://www.ournetwork.xyz/) - The Breakdown (https://mail.blockworks.com/subscribe?ref=0Gwl3XbESB) - Rekt (https://rekt.news/) Jack的推荐 链上数据统计： - 自定义链上数据抓取与统计：Dune Analytics - 链间资金流动数据：Artemis 市场数据： - 市场价格：CoinGecko、CoinMarketcap - 合约市场费率状况：CoinGlass - 综合市场数据：Glassnode 协议&应用数据分析： - DeFi活动：DeFiLlama - 项目营收状况：Token Terminal - 代币解锁情况：Token Unlocks 链上地址跟踪： - Arkham - Nansen - DeBank 区块浏览器： - 以太坊网络：Etherscan - Solana网络：Solana FM 付费行业报告： - Messari - Blockwork Research 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

加密资本接连收购上市壳公司、Coinbase等交易平台整合去中心化业务，以及这背后传统金融与加密货币、中心化与去中心化平台的融合浪潮。 Web3 101推出的全新Weekly Rollup节目，每周为大家摘选当周最值得关注的新闻与毒辣点评。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 Haze，GMGN创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包 OneKey 赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 Weekly Rollup 波场上市与「币股合一」热潮 04:44 监管打开加密市场与股市的流动性桥梁 （推荐阅读：《波场上市，孙哥入局币圈「借壳买币」的资本狂欢 (https://www.theblockbeats.info/news/58623)》） 09:04 加密领域监管改善，为什么流动性却去了美股？ 13:28 「币股」的Insider们是如何在美股变现的？ 17:14 哪些类型的代币适合「币股」模式？ Coinbase业务拓展及CEX与DEX的边界融合 20:25 DEX以及去中心化永续合约产品对CEX业务的挤压 （推荐播客：《E47｜从Coinbase收购Deribit谈起：加密企业美股上市潮、Stripe推出稳定币服务，传统金融的加密布局 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/6828266216fbd45594ba7081)》） 23:35 主流CEX利用去中心化业务争夺存量市场 25:55 用户与市场逐渐向链上转移后，CEX的角色变化 Deep Dive X平台大规模封锁meme相关帐号，及Pumpfun代币拍卖 31:54 帐号被封后meme玩家的心路历程 34:59 meme代币在X平台的三个传播阶段 41:52 meme「扫链工具」对X平台的潜在冲击 45:34 meme的「分流」现象，Feature还是Bug？ 48:28 40亿估值，Pumpfun代币到底贵不贵？ （本期播客发布时，Pumpfun已宣布再次将代币拍卖推迟至 7 月中旬，自去年底以来Pumpfun多次延期了该计划） 52:29 Pumpfun为什么不发行「币股」？ 54:58 GMGN会有代币或者上市吗？ 59:03 meme市场能持续繁荣发展吗？ 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： SharpLink SharpLink Gaming是一家美国上市公司，最初主营在线体育博彩服务。近期，以太坊联合创始人Joseph Lubin旗下Consensys牵头，通过一项4.25亿美元的私募股权投资对其完成反向收购，并将以太坊 (ETH) 作为公司主要的财政储备资产。 NAV NAV(Net Asset Value)，即资产净值，常用于衡量共同基金、ETF 和封闭式基金等投资工具价值的指标。在谈论像 Strategy (MSTR) 这种持有大量比特币的公司时，投资者会格外关注其股价相对于其所持比特币价值的 NAV 溢价或折价。 Aave Aave 是一个DeFi借贷协议，该项目由Stani Kulechov 于 2017 年发起，旨在提供点对点加密货币借贷服务，是 DeFi 领域最大的借贷协议之一。市场份额曾一度达到 45%。Aave 通过其闪电贷(Flash Loans)等创新功能，推动了 DeFi 领域的技术发展和金融策略的演进。AAVE 是该协议的原生治理代币，赋予持有者参与协议治理和决策的权力。 Hyperliquid 一个高性能的去中心化交易平台，专注于永续合约和现货交易，运行在自主研发的Layer 1 区块链上。用户无需身份认证，通过自托管的方式保持资产的控制权，最高可以进行高达 50 倍杠杆的合约交易。该平台的开发团队未进行融资，目前占据去中心化合约交易的大部分市场份额。 「胖协议，瘦应用」 「胖协议，瘦应用」是加密货币和区块链领域的一个核心概念，最早由 Joel Monegro 在 Union Square Ventures撰写的一篇文章 (https://www.usv.com/writing/2016/08/fat-protocols/)中提出。该理论认为在 Web3 时代，底层的基础设施(协议)将比顶层的用户界面(应用)更能捕获价值。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

随着美国《天才法案》持续推进，稳定币竞争进入白热化： 一方面，是合规稳定币USDC与不合规稳定币USDT在加密市场的竞争，但全球稳定币走向合规之际，USDT是否还能持续保持现有的领先地位，关系着整个稳定币的格局之战；另一方面，摩根大通、美国银行、富国银行、花旗银行等全球大财团开始结盟讨论稳定币的银行稳定币发行；同时，硅谷金融科技巨头Stripe与Paypal已经大力押注稳定币；在政界，特朗普家族、美国商务部长Howard Lutnick与阿布扎比王室等政治资本也纷纷入局也成为这场稳定币战争中的关键变量。 本期节目，我们从稳定币第一股，也是USDC稳定币发行商Circle的上市说起，试图拆解以下稳定币行业里讨论最热最核心的问题： - 为何Circle上市如此之热，两天涨幅近4倍？ - Coinbase的全力扶植，才是Circle崛起的关键？考验Circle未来盈利能力的关键合约由来、风险与详细条款 - 政治与大资本入局带来的新变量：传统金融入局的六大中心化稳定币联盟是什么？ - 宏观环境与偶然因素的双重叠加：USDC的起量、两次快速增长期与曾接近大溃败的关键时刻 - 同样是稳定币业务：为何USDC与USDT盈利能力差距巨大？ - 政策支持下，稳定币发展起量的两大核心方向与关键策略 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包 OneKey 赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【主播】 刘锋：Web3 101主理人，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 泓君Jane：硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)创始人，播客主理人 【嘉宾】 Can Sun (https://www.linkedin.com/in/can-sun/)：Backpack Exchange联合创始人，法务合规负责人  郑迪：前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【你将听到】 Circle上市暴涨：数字化美元重构金融结算格局 04:52 Circle为何火爆：数字化美元重新定义华尔街与金融 06:30 美国《天才法案》推进：3年2万亿，稳定币市场规模暴增 12:05《天才法案》监管细节相对清晰，但对于行业巨头Tether是一个大考验 Circle发家与转型史：从多元溃败到聚焦稳定币 16:02 2018年行业第一批稳定币热潮，USDC应运而生 17:53 稳定币之前Circle的三大业务：钱包、交易所、场外交易 21:16 2019年加密货币寒冬壮士断腕：砍掉全部其他业务 “绑定魔咒”：Circle与Coinbase是否算“不平等条约” 24:52 故事的开始：2018年Circle与Coinbase推出合资公司 31:03 Coinbase强背书很值：流通性才是稳定币最大的挑战 33:53 2023年的重新谈判：招股书的两份细节协议拆解回购与合作细节 35:42 收入超过56%付给Coinbase：付给Coinbase 9亿美元，币安仅6000万美元 36:44 为何《天才法案》不允许稳定币发行方给用户付息？防止卷到倒闭 37:23 Circle与Coinbase的大隐患：联合推广是否算变相付息？ 39:11 传统金融入局的六大中心化稳定币联盟 - USDT：Tether+Bitfinex+Cantor Fitzgeral（美国商务部长曾任CEO）+CEP（美国商务部长儿子+软银投资） - USDC：Circle+Coinbase - USD1: 币安+Trump家族USD1+MGX阿布扎比主权基金 - USDB：硅谷Fintech巨头Stripe+Bridge - PYUSD：PayPal（不到10亿美元，规模较小） - 银行联盟稳定币：摩根大通(JPMorgan Chase)+美国银行(Bank of America)+花旗集团(Citigroup)+富国银行(Wells Fargo)+Zelle的运营商Early Warning Services+实时支付网络Clearing House（筹备中） 44:29 Circle最大隐患——能否摆脱Coinbase协议的法律细节解读 USDC的崛起之路：起量与两起一落 48:50 USDC发行量变化的关键节点 - 2020年启动 - 2022DeFi Summer爆发10倍增长 - 2023年硅谷银行爆雷+窒息2.0 （Operation Choke Point 2.0） - 2024年底政策利好新一轮爆发 57:08 Coinbase全力支持是USDC起量的关键 59:38 如果不是美联储救硅谷银行，USDC就大势已去 1:00:55 USDT与USDC区块链分布区别：孙宇晨的波场占USDT量过半 同样是稳定币业务：为何盈利能力差距巨大 1:02:34 备付金比较：USDC结构像余额宝；USDT 18%的不合规备付金赚了50%收入 1:03:46 “泰达是整个区块链世界最大的放贷机构” 1:08:35 推广还是倒贴：市场冠亚军差别巨大 稳定币竞争核心策略 1:09:24 USDC的合规之路：代价巨大，但是长远竞争力可能超过Tether 1:13:38 传统金融机构稳定币困局与核心：分发+流通性 1:14:07 稳定币市场赢者通吃？ 1:15:18 稳定币未来扩张路径设想：通过ToB场景触及消费者+链上交易 1:22:21 土耳其、非洲通货膨胀、货币贬值，已经稳定币化了 1:24:59 不要教育用户，而是悄无声息嵌入现有金融体系 【相关播客】 E41｜美国稳定币发币潮，区块链如何改变传统金融版图？ (https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/67eb27dcf7943ee90ccd252b) E39｜影子美元与金融新秩序：起底全球人均最赚钱的公司Tether (https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/67c8e64952a6af799cae2f6a) 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Estimations - Christoffer Moe Ditlevsen 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

这是一期风格上略有嬉皮，但实际上既定位严肃、在内容上也实现了深度和广度兼具，讲透了热门概念「RWA」（Real World Assets，真实世界资产）的发展历程、实践经验、面临困境和远大前程。 本期节目从质疑和批判开始，到建设性思考和充满正能量的期待结束。RWA 「带教老师」民道老师认真教，两位主播认真学，现场充满欢声笑语——有愉悦的笑，也有无奈的笑，背后是全是思考和憧憬。 希望听众 enjoy～ 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包 OneKey 赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 笑谈「变种RWA」：Really Worthless Assets? 02:32 RWA 火爆现状一瞥：从 RWA 辅导班到「带教老师」（等等，你们在聊什么） 03:02 为什么Web2 VC 更爱 RWA 概念 05:16 嘲笑 RWA 的心路历程 05:38从张大千的画到厂房到煤炭，这些「实物资产们」都要上链变成 RWA！ 08:18Case study：黄金这种标准化资产变成 RWA 之路 08:48 RWA 发行主体非常重要 厘清 RWA 概念的来龙去脉 10:52 重新再来：RWA 究竟是什么？ 11:10 溯源｜真实世界资产始作俑者： MakerDAO 11:27 溯源｜RWA 概念最早实践者：Centrifuge 19:52 RWA 概念火爆的第一个催化剂是稳定币 21:47 中文世界热炒 RWA 概念反映出融资环境差，需要找一个更好的融资渠道 22:15 加密货币世界缺少真实生息场景也推动 RWA 资产被重视 数数适合上链的资产有哪些 22:30 Case study：Apollo 推出的「ACRED」如何实现高收益 25:48 固收类将从标准类到非标类迁移，从低风险到中、再到高风险走 26: 16 石油为什么不是好的 RWA 标的：不好审计 27:55 充电桩做 RWA 产品的优势：运营数据可验证 31:45 比亚迪的「迪链」做 RWA 的可能 33:40传统固收、权益类资产都有上链需求，但是固收资产好于权益类资产 34:19 股票代币化大有可能 许可 vs. 无需许可：一个门，两片天 40:43 RWA 发行技术不是护城河，有声誉优势的传统金融机构出来做 RWA 产品，秒杀原生团队 42:45 有经验的 DeFi 原生团队利用好已上链的 RWA 资产，有机会玩出新天地 47:37 打通许可和非许可这两个世界，非许可世界里可能组合出来新东西的数量会远远大过许可世界 51:56 为啥合作资产熄火花了，RWA 爆火了？ 58:07 主权国家干涉非许可世界的可能性及解决方案 【名词解释】 观察 RWA 领域发展的有用工具： RWA.xyz (https://app.rwa.xyz/) RWA 行业的标准数据分析平台，其网站可以提供 RWA 领域目前最全面的数据仪表盘和数据监测工具。 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： Tether Gold (XAUt) XAUt 是由 Tether 公司（稳定币 USDT 发行方） 推出的一种黄金支持的稳定币，每个 XAUt 代币代表 1 盎司（Troy Ounce）的实物黄金。 Pax Gold (PAXG) PAXG 是一种由实物黄金支持的加密货币，由受监管的金融科技公司 Paxos Trust Company 发行，每一枚 PAXG 代币代表一盎司黄金。 MakerDAO 一个链上去中心化金融（DeFi）协议，最初的主要功能是提供超额抵押借贷服务，并发行去中心化稳定币 DAI，是 DeFi 领域最具影响力的项目之一。MakerDAO 最近进行了品牌重塑，新品牌为「Sky」。播客中嘉宾和主播提到的「Rune」，指的是 MakerDAO 的创始人 Rune Christensen。 DAI 是 MakerDAO 发行的去中化稳定币，其设计机制希望实现 DAI与美元 1:1 锚定，由超额抵押的加密资产（如 ETH、WBTC）或现实世界资产（RWA）支持。DAI 是目前最大的去中心化稳定币。 Centrifuge 一个开发和运营团队主要在德国的去中心化资产融资协议，专注于将现实世界资产（RWA）代币化并引入区块链，以增强资产流动性并降低中小企业的融资成本。它主要通过智能合约和区块链技术，让企业能够抵押现实资产（如发票、房地产、特许权使用费等）来获得去中心化金融（DeFi）市场的融资，而无需依赖传统银行或中介机构。Centrifuge 是 RWA代币化领域的先驱。 Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED) ACRED 基金是由资产管理公司 Apollo Global Management 与 Securitize 合作推出的代币化私募信贷基金，将其底层资产（包括企业直接贷款、资产支持融资、结构化信贷）代币化，旨在将传统私人信贷资产引入区块链，为投资者提供链上高收益固收类投资机会。 Synthetix 一个基于以太坊的去中心化金融（DeFi）协议，专注于合成资产的发行与交易。它允许用户在不实际持有标的资产的情况下，通过超额质押的方式，获得对加密货币、法币、大宗商品甚至股票等资产的价格敞口。Synthetix 通过智能合约和超额抵押机制，确保合成资产的价值与真实资产价格保持一致。 Terra Terra 是一个基于 Cosmos SDK 开发的区块链生态系统，专注于算法稳定币和去中心化金融（DeFi） 应用。Terra 发行了算法稳定币 UST，通过超额抵押的方式铸造稳定币，并采用算法机制维持与美元 1:1 锚定，而非依赖法币储备。UST 市值一度达 27.5 亿美元，2022 年 5 月 UST 脱钩引发恐慌，导致 Terra 整个生态体系崩盘。Terra 生态还曾推出 Mirror Protocol，用户可以生成和交易股票类合成资产。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

Web3 101推出的全新Weekly Rollup节目，每周为大家摘选当周最值得关注的新闻与毒辣点评。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 老白，原ABCDE投研合伙人，Amber Group顾问 【你将听到】 Weekly Rollup 公链 Sui 冻结并转移链上被盗资产 01:42 Sui 生态协议 Cetus 被盗 2.2 亿美元资产 03:45 黑客链上资产处置方式引发中心化担忧 07:58 比特币和以太坊也存在抗审查争议 借壳入局「微策略游戏」的操盘手们 10:13 特朗普关联企业及密友纷纷效仿微策略 13:34 以太坊大佬反向收购美股公司做「以太坊微策略」 （本期播客发布时，反向收购已经完成，被反向收购的美股上市公司 SharpLink Gaming 股价较大佬们的私募价上涨 10 倍；股价大涨后，该公司宣布将筹集 10 亿美元购买 ETH） 17:40 读懂微策略「财技」 （推荐播客：《E40｜比特币巨鲸微策略与它的资本游戏 (https://web3101.fireside.fm/49)》；以及 VanEck 关于微策略的深度研究报告 (https://www.vaneck.com/us/en/blogs/digital-assets/matthew-sigel-deconstructing-strategy-mstr-premium-leverage-and-capital-structure) ） Deep Dive 详解索拉纳新共识协议 Alpenglow 25:34 公链的底层共识升级有点像给空中飞行的飞机换引擎 27:31 索拉纳走向「链上纳斯达克」最后一块拼图 29:30 Votor 和 Rotor 各是什么东西 35:24 区块最终确认时间将缩短至毫秒级别 39:49 「公链性能提升工程美学的天花板」 41:20 性能改进牺牲了什么？ 45:42 新客户端 Firedancer 与 Alpenglow 会相互配合 48:05 夸一夸演进中的索拉纳技术栈布局，哪些值得期待？ 49:49 DoubleZero 的网络传输「魔法」 52:44 聊一聊高性能区块链未来的竞争格局：索拉纳、Monad、MegaETH 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： The DAO The DAO 是一个基于以太坊的智能合约项目，由区块链公司 Slock.it 发起，目标是创建一个去中心化的风险投资基金，让代币持有者通过投票决定资金的使用。2016年4月，The DAO 开启众筹，筹集了 1200万枚 ETH（当时价值约1.5亿美元），占当时以太坊流通量的 14%。当年 6 月，黑客利用 The DAO 智能合约中的漏洞发起攻击，最终盗走 360万枚 ETH。事件发生后，以太坊社区经过讨论，选择通过硬分叉回滚交易，将被盗资金返还给投资者。 OCEAN 矿池 一个由 Twitter 联合创始人 Jack Dorsey 支持、比特币核心开发者 Luke Dashjr 运营的比特币矿池。OCEAN 本身是一个去中心化的比特币矿池。 ConsenSys 一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 于 2014 年创立，提供从开发工具到企业级区块链解决方案的全套服务。该公司旗下著名的产品和服务包括 MetaMask 钱包、 Infura（区块链 API 服务）、Truffle Suite（以太坊智能合约开发工具）、Diligence（安全审计服务）等。 Anza 专注于 Solana 区块链生态的研发公司，由 Solana Labs 前高管和核心工程师于 2023 年分拆创立，该团队开发 Solana 区块链的 Agave 验证器客户端，最近提出了 Alpenglow 共识协议。 Firedancer 是 Solana 区块链的新一代验证器客户端，由 Jump Crypto开发，旨在显著提升 Solana 网络的性能、稳定性和去中心化程度。该客户端采用 C/C++ 编写，而非 Solana 原生的 Rust。 Monad 一个高性能的 Layer 1 区块链，专注于通过并行 EVM 技术提升交易处理速度，目标是比以太坊快 1000 倍，同时保持 EVM 兼容性。2024 年完成 2.25 亿美元融资，由 Paradigm 领投，估值达 30 亿美元。目前已经发布了测试网，主网尚未上线。 MegaETH 以太坊的一个高性能 Layer 2 解决方案，旨在提供实时区块链性能，希望实现毫秒级交易确认和每秒 100,000 笔交易（TPS） 的超高吞吐量。目前已经发布了测试网，主网尚未上线。 DoubleZero 一个专注于优化区块链和分布式系统通信性能的去中心化网络协议，被定义为去中心化的物理基础设施层，专注于优化数据传输效率，旨在通过专用光纤网络解决公共互联网的带宽和延迟瓶颈，为 Solana 这样的高性能区块链提供基础设施支持。其创始人 Austin Federa 为前 Solana 基金会战略负责人。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

加密货币世界的传奇投资者匹马做客 Web3 101， 讨论为何他认为 meme 不死和 meme 发射平台的投资逻辑，以及我们所处的时代完全改变之后，匹马眼中加密货币世界的投资主题改变。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 匹马，Continue Capital 联合创始人 【你将听到】 00:46《致军班书 (https://news.qq.com/rain/a/20231222A0495800)》 05:53 很认真地介绍踩过的一个坑：Cosmos 上的 meme 币（反思：流动性的虹吸效应和马太效应） 07:15 索拉纳上的散户决定了该生态中 meme 币发展和其他生态不同 08:30 「你往往选择第二备选的核心原因是因为没有在最优解上拿到结果」，所以掉进投资陷阱 13:38 Meme coin 是一场行为金融学的盛宴 15:07 「我冲动（投资）是因为我把 beta 先处置好了」，有稳固的 beta 根基，才有时间和精力在 alpha 市场寻找可能性 16:48 时代已变化，投资者结构已变 20:20 灵魂三问：你敢买吗？买了敢重仓吗？重仓买了下跌时能拿得住吗？ 23:05 更关注 meme 币基础设施：交易平台和启动平台 24:52 Meme 币已经是时代之音，应该接受它 25:19 Meme 发射平台投资逻辑 30:35 发射平台核心是吸引开发者 31:24 从 Pump.fun 到 Virtuals Protocol，再到 Believe 33:33 为何看好 Believe （更新：在本期播客发布之前，Believe 团队宣布将暂停 Launchcoin 自动发币功能，将由人工审核并添加已验证标签。我们再次请匹马点评这个变化。匹马的看法是：「审核制一般都比较傻；permissionless 才是王道」。显然他不喜欢这个改变。） 39:44 发射平台唯一的评估标准：交易量 43:35 Crypto+AI：以结果为导向，必须要有商业模式、有收益 50:18 公链核心在 gas 费和 MEV 费 01:03:15 L2 已经极大削弱以太坊的经济价值 【名词解释】 本期提到的 Web3 词汇： MEV 指「最大可提取价值」（Maximal Extractable Value） ，指的是矿工、验证者或其他网络参与者通过操纵交易顺序（如重新排序、插入或排除交易）来获取额外利润的行为。 MEV 最初称为「矿工可提取价值」（Miner Extractable Value），但随着以太坊转向权益证明（PoS），它被更广泛地称为「最大可提取价值」（Maximal Extractable Value），因为不仅矿工可以提取价值，验证者、套利者（搜索者）等也能参与。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

交易平台大举并购、Stripe推出稳定币服务、加密企业美股上市潮，以及这背后的传统金融与加密货币融合浪潮。 Web3 101 推出的全新 Weekly Rollup 节目，每周为大家摘选最值得关注的新闻与毒辣点评。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 郑迪，前沿科技投资人 【你将听到】 深度剖析 Coinbase 收购 Deribit 02:50 收购 细节：Coinbase 业绩下滑，但大笔收购 04:30 交易平台收购热潮涌现：Robinhood/WonderFi、Kraken/NinjaTrader、Ripple/Hidden Road 06:19 「币股融合」反映监管风向改变 07:01 Coinbase 一季报深度剖析 10:16 散户交易手续费和 USDC 补贴是 Coinbase 最核心收入来源 13:08 Coinbase 散户现货交易费率过高难以持续，需要寻找更多业务来源 14:10 锐波币（XRP）对Coinbase 手续费收入贡献达 28%，超过以太坊 15:20 ETF 推出利空 Coinbese 现货交易收入 20:09 Deribit 收购价格已不止 29 亿美元，大概 8 倍市销率（PS） 21:40自建衍生品交易业务表现不佳 加密货币交易生态将变 23:15 交易所存在「获客」焦虑 23:56 互联网券商正在杀入币圈 24:16 Bakkt 一季度加密货币手续费收入中 74% 由互联网券商微牛贡献 25:45 Web3 交易平台的生态未来五年会有巨大变化 26:01 加密企业掀起赴美上市狂潮，从之前的矿机和挖矿企业延伸到各个领域 27:10 传统资金热情拥抱有业绩的加密企业，而非加密货币 28:32 加密企业上市融资有「上岸」诉求 32:25 残酷现实：传统金主对使用币圈交易平台兴趣不足 33:07 STO（证券化代币发行）门槛降低带来更多资产上市，或成为吸引传统资金的关键 万物上链 35:30 「万物上链的时代」 38:21 目前在香港尝试的一些 RWA 方向可能是错误的 39:15 交易者更喜欢用代币化的货币市场基金（TMMF）做抵押品，而不是稳定币 45:40 万物上链时代的监管需要新智慧，来吸引全球流动性 稳定币爆发和格局改变 46:45 Stripe 推出稳定币 USDB 和全球稳定币金融账户 49:01 「Stripe 花 11 亿美元收购 Bridge 更像是红杉的一个局」 51:45 稳定币支付场景远不止跨境支付 53:55 Tether 扩大自己支付场景的新探索 56:42 未来可能稳定币无处不在，但用户感知不到 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： Bakkt 一个美国的受监管的数字资产交易和托管平台，为机构和零售用户提供合规的加密货币服务。它由洲际交易所（ICE，纽约证券交易所的母公司）于2018年创立，并获得了微软、星巴克等大企业的支持。Bakkt 是全球首个提供实物交割比特币期货的平台，合约到期时需用真实的比特币结算，而非现金。 Cantor Equity Partners (CEP) 嘉宾在 26:09 提到的与美国新任商务部长卢特尼克之子有关联的比特币投资企业「CEP」，指的是在纳斯达克上市的一家特殊目的收购公司 Cantor Equity Partners（股票代码 CEP）。最大的稳定币 USDT 发行商 Tether 联合交易所 Bitfinex，与日本的软银一道投资 30 亿美元，组建了一家名为 Twenty One Capital 的公司（E46 期节目中有提及），通过收购Cantor Equity Partners，实现上市并向传统机构投资者募资，希望仿照微策略（MicroStrategy）的模式，投资比特币。 STO 指「Security Token Offering」，即证券型通币发行，是一种在区块链技术基础上，将传统金融资产（如股权、债权、房地产、黄金等）代币化，并进行合规融资的方式。STO发行的代币被认定为证券，需符合证券法规。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

Web3 101 推出的全新 Weekly Rollup 节目，每周为大家摘选最值得关注的新闻与毒辣点评。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 周载南，Namefi.io 创始人、以太坊 EIP 审阅人之一 【你将听到】 Weekly Rollup 01:02 特朗普裙带主义引发质疑，美国稳定币法案出现波折 （更新：本节目发布之前，美国稳定币「GENIUS 法案」在美国参议院投票中因民主党议员的反对未能通过。） 12:33 比特币战略储备进展 （更新：节目 14:29 提及，亚利桑那州比特币战略储备法案上周在参议两院批准之后，被民主党州长凯蒂·霍布斯否决。在本期节目录制的第二天，亚利桑那州州长签署了州众议院第2749号法案。该法案也与比特币战略储备有关，但是需要说明的是，和之前被她否决的法案不同，该法案不允许公共资金投资比特币，而仅是创建了储备来持有在该州发现的被认定为无人认领的废弃财产的加密货币。） Deep Dive 以太坊 Pectra 升级亮点及影响 18:40 EIP 与以太坊改进治理背景 19:40 本次升级对用户体验、开发者体验、验证者体验及未来网络效率提升意义重大 23:30 升级反映了 6 个月之前的社区共识，但现在苗头有变 26:29 以太坊「身份模糊」：优先一层还是优先二层？ 29:39 去中心化社区是天然的精神分裂者，这既是 feature，也是 bug 30:37 EIP7702 背后故事 34:37 EIP3074 一夜之间被 Vitalik 推翻 36:13 升级后更好的用户体验或带来应用爆发 【背景知识】 关于以太坊 Pectra 升级包含的 EIP 及具体内容，可以阅读： https://www.theblockbeats.info/news/57088 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 技术词汇： EIP 指以太坊改进提案（Ethereum Improvement Proposal），是向以太坊网络提出新的特性的一种标准化的方法，也是以太坊社区用来提出和讨论如何改进以太坊的机制。任何人都可以提出一个 EIP，但它必须经过严格的审查、讨论和迭代过程，才能被核心开发者考虑并最终可能包含在未来的网络升级中（比如硬分叉或软分叉）。 EOA 指外部账户(EOA，Externally Owned Account) ，是以太坊网络上的一种账户，由私钥控制，可以直接发起交易，管理加密货币资产。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net

布道十年的加密 OG，今天怕被人叫「区块链叛徒」。关停 ABCDE 后，杜均准备给行业最后 4 年，他说，再看不到改变的希望，就退圈 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 杜均，投资机构 Vernal 创始人；区块链基金 ABCDE 联合创始人 【你将听到】 01:39 去年 11 月份按下投资的暂停键 03:18 三年前创立 ABCDE 的初衷和今日的遗憾 05:24 区块链基金业绩真相：曾在火币投资过 50 多支基金，仅八支 DPI 超过 1 08:54 ABCDE 最后的 DPI 大概为 2 10:01 总有投资经理光想着挣快钱! 11:50 第二期基金的 LP 即将打钱的当天戏剧性被喊停 12:47 币圈的「巴菲特」迷思：能否只持有不退出？ 15:54 币圈孵化器如何跳出「发币工厂」的恶名 17:05 迷思之二：没有交易所，币圈这些项目能否存在？ 18:07 「我的心中目前没有清晰的投资蓝图」 20:15 再无执念让世界更好了解区块链，更想利用好先进的技术让自己不掉队 21:30 「我对 crypto 一时的暂停」 21:55 创立的新机构 Vernal 一期已确定资金 5000 万美元，意向资金 2 亿美元 22:22 还在投资 crypto+AI 的项目，只是一种妥协 24:50 「赛博菩萨」的真心话 （这里提到的「老胡」指的是另一位热衷捐赠的火币联合创始人胡东海，他以个人名义捐助过多个公共物品项目，还是区块链公共物品捐赠基金 GCC 的主要支持者） 26:30 二级市场买币投资的逻辑：这是「庄家」吗？ 27:34 加密货币投资缺乏价值观，需要通过买币建立话语权来树立价值观 31:05 币圈的「巴菲特」迷思之二：长期投资会成韭菜吗？ 31:48 「我不拍被嘲笑为韭菜」 34:46 投资还是得挣钱，不挣钱无法成为别人的榜样 36:50 币圈投资「to Vitalik」和「to 币安」之死 39:10 「我给自己一个周期的时间，如果币圈不改变只能去选择更有价值的地方，不能让自己的青春喂了狗」 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：podcast@sv101.net