🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号）

🪑常驻嘉宾：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究）

✨关于本期节目

Hello，欢迎来到今天的慧客堂！最近我们发现一个很有意思的现象：一边是公募FOF在“涨得不多跌得不少”的诟病中终于从坑里爬出来了；另一边，又有大银行开始重新重点销售FOF产品 。很多朋友就跑来问我们，公募FOF到底怎么看？我该不该买？所以，是时候和大家深入地聊一聊公募FOF这个话题了。

录这期节目，我们想回归本源，和大家一起一层层拆解一个好的FOF到底应该是什么样子的，它应该为我们投资者做什么事。我觉得一个优秀的FOF基金经理，他的思维方式应该像一个优秀的中医——他的眼里不应该只有“病”和科目，而应该首先有“你这个人”，你的真实需求是什么？你为什么需要我这个中医/这个FOF产品？

在本期节目里，我们会围绕大家最关心的问题，聊透以下几点：FOF的“不争气”之谜：为什么统计数据上，偏股FOF跑不赢偏股基金，偏债FOF也跑不赢偏债基金？ 我们常说的“涨的时候跟不上，跌的时候不比别人跌的少”，背后的原因到底是什么？资产配置的“迷思”：为什么在过去几年的市场里，很多人会感觉“资产配置，做了还不如不做”？ 我们会从宏观的视角，带大家看看“刚兑打破”和房地产周期如何扭曲了整个金融资产的风险收益关系。如何选一个“对的人”：选基金很大程度上是在选人——像相亲一样，如何跳出只看收益率、夏普比这些“纸板”信息的局限 ，去“听其言、观其行”，判断一个基金经理的投资理念和操作是否言行合一，他到底是悲观主义者还是乐观主义者，是尊重过去还是寻求突破，从而找到那个真正适合你的人。我们希望这期节目能帮助大家在喧嚣的市场中，看清FOF的本质。我们不给标准答案，而是提供一套思考框架，让大家未来在面对任何FOF产品时，都能有自己独立的判断，知道该看什么、问什么，最终做出一个让自己“安心”而不是“上头”的决定。

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期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！

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🎯时间轴

01:06 公募FOF发展历程，规模和数量

04:41 FOF的本源价值：西医看病，中医看人

09:22 错配与脱节：养老FOF为何清盘

10:54 扭曲的风险偏好：当一个无风险的高收益资产存在时，其他所有资产都是渣渣

12:23 宏观的现实挑战：宏观减速、房价下行、大A遭殃——那几年的FOF如何做资配？

18:47 FOFVS单基：在宏观大周期的切换时，TA们有没有掉头？

26:51 内部视角：FOF基金经理也有生态困境——既要和同行比，又要和同司比

29:28 被KPI异化的FOF：分散风险的FOF也难逃追涨杀跌...

32:58 收益=Beta+Alpha+Gamma

34:20 投资者如何选择FOF？听其言，也要观其行！

39:37 双重收费的FOF，真正价值何在？投资体验、重大风险、独立观点、资产避险

42:42 寻找与你合拍的基金经理

49:19 个人投资者如何构建理想且适合的养老FOF组合？

54:05 私募FOF的角色与现状

59:09 最后的忠告：别买爆款！建立对冲！关注成本！理性决策（多听慧客堂）！！！！

🔍我们是谁

慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。

我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。

如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅；

如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好；

如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。

播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！

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也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》；

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如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️