🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号

🎙️串台主播：老钱，播客「面基」主播

✨关于本期节目

大家好，欢迎来到慧客堂。

为什么这期节目拉上老钱一起聊择时？因为被问的太多了！！！

很多人在反思过去的亏损时，要么会觉得自己就是因为没把大势看清楚，要么是懊恼这次为啥我没赶上。好像大家似乎都觉得判断市场牛熊是件比较容易，且至关重要的事情。但在我看来，择时恰恰是投资里最难的一件事情。

在这期节目里，我想和大家深入聊聊择时这门传说中的“屠龙术”。对于专业的基金经理而言，择时不仅是对抗认知，更是在对抗强大的被动因素——比如合同约束、KPI考核、产品战略和渠道关系。很多时候，压力和职责其实不在基金经理身上，因为他也控制不了。在他内心深处，永远首先需要对抗的是人性，因为过去的成功很可能成为未来的包袱，这个事情真的非常难。

我们总想追求精准的yes or no，但如果打个比方的话投资更像是射箭，需要的是一种模糊的准确。A股过去就像一个给你三支箭的老板，少数被称为雷击时刻的关键交易日决定了绝大部分收益。如果你能躲过每年跌得最多的10天，那么累计收益会高得惊人。但残酷的现实就是：这是不可能完成任务。

那么作为普通投资者，我们该怎么办？我的建议是，放弃追求一击即中，去寻找属于你的模糊的准确。首先，你要去了解市场先生是个什么样的脾气，比如A股客观存在的日历效应，利用好这些规律，或许就能帮你进步个一环两环。更重要的是，在市场底部，买入的可行性往往比认知更难，因为那时大多数人都没有钱了。请一定记住，稳定的现金流才是为你的不确定性去买单的一个非常重要的来源。

或许，从今年开始，大家会真正认识到，家庭财富需要的是合理的配置，而不是去追求一次就在十环的神操作。我们的目标很简单，也更现实：至少先进5环！

期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！

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🎯时间轴

01:31 为啥这次要聊择时！

02:12 择时，是不是牛市的伴生现象？

03:51 比有择时能力的投资经理更深一步，是有择时能力的管理人！

07:26 期货大赛看择时能力？更像是运气含量极高的拼锐度游戏！

09:21 公募产品的申赎时间差会带来怎样的业绩磨损？

13:17 先有鸡先有蛋问题：先有产品，还是先有基金经理呢

25:54 明确周期再谈择时！

39:35 择时就像射箭，普通人不求把把十环，但求力争离靶心更近一点点

42:06 踏空牛市主升浪的损失和躲过下跌带来的收益，哪个更多？

46:16 黑色星期二的日历效应，不妨试试作为定投日哦

55:37 中高仓位组资产配置得分与后续业绩负相关？路径依赖、人设束缚...到底是谁的锅？

01:02:26 用量化的方法刻画下老钱选的这几只公募基金经理的择时能力！

01:21:29 公奔私的大佬们呢？是更加自由，还是平台依赖？

01:34:17 买和卖，这两个动作哪个更难？

01:45:51 考察择时能力的A股关键节点

02:00:24 再聊小微盘逻辑：高估值是成长期必然，泡沫也会为新物种导入资源

02:04:31 进化时刻：从2022年开始意识到量化也难解释大周期

02:13:41 复盘董总的北证择时操作：决策需基于认知+持仓结构+现金流

02:41:14 具体策略的择时怎么做：指增、CTA

02:50:19 择时和轮动，哪个更难？

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本期荐书：《不确定状况下的判断——启发式和偏差》

🔍我们是谁

慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。

我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。

如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅；

如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好；

如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。

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